Revista Científica SAPIENTIAE. Vol. 6, Núm. 11 (ene - jun 2023) ISSN: 2600-6030  
Administración del capital de trabajo y su incidencia en la rentabilidad de las empresas del sector  
pesquero de Manta.  
DOI: https://doi.org/10.56124/sapientiae.v6i11.0055  
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SU INCIDENCIA EN LA  
RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR PESQUERO DE MANTA  
WORKING CAPITAL MANAGEMENT AND ITS INCIDENCE ON THE  
PROFITABILITY OF COMPANIES IN THE FISHERIES SECTOR OF MANTA  
Angulo-Murillo Navira Gissela  
Universidad Laica Eloy de Manabí. Manta, Ecuador.  
Correo: navira.angulo@uleam.edu.ec  
ORCID ID: https://orcid.org/0000-0002-4000-0756  
Delgado-Álvarez Luis Ignacio  
Universidad Laica Eloy de Manabí. Manta, Ecuador.  
Correo: delgado.luisi@uleam.edu.ec  
ORCID ID: https://orcid.org/0000-0001-5318-442X  
Álvarez-Álava Arelis Andreina  
Universidad Laica Eloy de Manabí. Manta, Ecuador.  
Correo: arelis.alvarez@uleam.edu.ec  
ORCID ID: https://orcid.org/0000-0003-3712-8318  
RESUMEN  
La inadecuada recuperación del efectivo genera pérdidas económicas que se ven  
reflejadas en los estados financieros, representando un margen de inseguridad para el giro  
sus operaciones habituales de cualquier negocio. El objetivo del estudio es analizar la  
incidencia de la administración del capital de trabajo en las empresas del sector pesquero,  
a fin de que se logren reducir errores en los procesos administrativos de este rubro y  
gestionar efectivamente sus activos y pasivos a corto plazo. Se aplicó una metodología  
de análisis documental tipo sistemático que tomó como referencia fuentes secundarias de  
investigación, mediante ecuaciones de búsqueda en la red. Como resultado se determinó  
que el capital de trabajo es un instrumento financiero que debe ser gestionado de forma  
adecuada y oportuna, ya que éste determina la supervivencia de cualquier empresa.  
Palabras clave: Administración, capital de trabajo, rentabilidad.  
Información del manuscrito:  
Fecha de recepción: 06 de octubre de 2022.  
Fecha de aceptación: 21 de diciembre de 2022.  
Fecha de publicación: 09 de enero de 2023.  
2
Angulo-Murillo et al. (2022)  
ABSTRACT  
The inadequate recovery of cash generates economic losses that are reflected in the  
financial statements, representing a margin of insecurity for the normal operations of any  
business. The objective of the study is to analyze the incidence of the administration of  
working capital in companies in the fishing sector, in order to reduce errors in the  
administrative processes of this area and effectively manage their assets and liabilities in  
the short term. A systematic documentary analysis methodology was applied that took  
secondary research sources as a reference, through search equations in the network. As a  
result, it was determined that working capital is a financial instrument that must be  
managed in an appropriate and timely manner, since it determines the survival of any  
company.  
Keywords: Administration, working capital, profitability.  
1
. INTRODUCCIÓN  
Ecuador es un referente importante de la industria atún desde el año 2016, donde se ha  
posicionado como el segundo productor de atún más importante en el mundo después de  
Tailandia, logrando triplicar sus volúmenes de exportación en los últimos 10 años (Cruz,  
2
022), industria esencial para el desarrollo económico y matriz productiva del país,  
incluso como parte necesarios para la sostenibilidad del sistema dolarización.  
Según el Banco Central del Ecuador (2022), las exportaciones no petroleras alcanzaron  
porcentajes máximos históricos en términos nominales en 2021, particularmente en  
productos como camarón, pescado, flores y minas; siendo el pescado es uno de los  
productos alimenticios más comercializados en el mundo, ya que el 38% de la producción  
pesquera total se dedica al comercio internacional (Organización de las Naciones Unidad  
para la Alimentación y la Agricultura, 2020). Las empresas pesqueras son consideradas  
como una de las comercializadoras más importantes en el mundo, ya que el 38%  
representa la producción pesquera total se dedica al comercio internacional (Govea,  
2
017).  
Revista Científica SAPIENTIAE. Vol. 6, Núm. 11 (ene - jun 2023) ISSN: 2600-6030  
Administración del capital de trabajo y su incidencia en la rentabilidad de las empresas del sector  
pesquero de Manta.  
Una de las funciones más relevantes en la empresa es la administración financiera, cuyo  
objetivo es determinar el nivel óptimo del flujo de efectivo que se requiere para hacer  
frente a las obligaciones de corto plazo (Peñaloza, 2008). La problemática planteada en  
la investigación está relacionada con la inadecuada administración de su capital de  
trabajo, lo que se ve afectado por la falta de eficacia en la recuperación del efectivo y la  
escasez de fuentes de financiamiento para cumplir con el pago de sus obligaciones a corto  
plazo, generando así pérdidas económicas que se ven reflejados en los estados  
financieros.  
El objetivo principal de este estudio se enfoca en la relación que existe entre el capital de  
trabajo y la rentabilidad de una empresa atunera, mediante la sistematización de los  
criterios teóricos de las principales variables, a fin de diagnosticar la situación actual del  
capital de trabajo, el mismo se encuentra en constante crecimiento y requiere determinar  
la rentabilidad que engloba el manejo de los activos y pasivos circulantes y el impacto  
que ésta representa en la toma de decisiones para administrar de manera eficiente el  
capital de trabajo.  
2
. BASES TEÓRICAS  
Gestión financiera  
•
Del Río (2017), relaciona la gestión directamente con la administración, la cual significa  
hacer diligencias conducentes al logro de unos objetivos” estas diligencias implican  
“
recursos y personas que sistemáticamente direccionan sus esfuerzos hacia un mismo  
rumbo. En otras palabras, es el conjunto de conocimientos modernos y sistematizados en  
relación con los procesos de diagnóstico, diseño, planeación, ejecución y control de las  
acciones teológicas de las organizaciones en interacción con un contexto social orientado  
por la racionalidad social y técnica.  
Por su parte, Pérez (2015) indica que la gestión financiera es la manera en que se da  
tratamiento a la inversión que realiza en la empresa, a fin de obtener retornos a corto plazo  
y generar ganancias notables, considerando los riesgos posibles, para lo cual deben  
plantear medidas preventivas a fin de evitar pérdidas económicas. Uno de los principales  
objetivos de la gestión financiera es maximizar el enriquecimiento de los accionistas de  
4
Angulo-Murillo et al. (2022)  
una empresa, mediante decisiones idóneas del manejo y control de los recursos con los  
que cuenta la empresa financieramente.  
•
Administración del capital de trabajo  
El capital de trabajo, conocido también como fondo de maniobra, es la inversión que  
realiza toda empresa en activos circulantes o de corto plazo (…) el capital de trabajo neto  
se define como la diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos  
corrientes (…) también es conocido como los activos menos los pasivos circulantes”  
(García, Galarza, & Altamirano, 2017). Por tanto, administrar apropiadamente el flujo  
de efectivo, orienta a los directivos de la empresa para invertir oportunamente el  
disponible para acrecentar los ingresos financieros  
La importancia del capital de trabajo radica en que el valor de las partidas circulantes  
varía de manera constante, por lo que se hace necesario supervisar las cuentas acorto  
plazo, para que la organización opere de manera eficiente (García-Aguilar, Galarza-  
Torres, & Altamirano-Salarzar, 2017). Siendo el capital de trabajo la fuente de liquidez,  
para la realización de diversas actividades económicas generadoras de más efectivo  
presenta la necesidad de que sea administrado adecuadamente, puesto que ello puede  
influir positiva o negativamente en la rentabilidad de una organización.  
Gitman y Zutter (2012) afirman: " no debe sorprendernos que la administración del capital  
de trabajo sea una de las actividades financieras más importantes de los gerentes y que  
más tiempo consumen". Por tanto, es indispensable que los directivos de la empresa de  
den mayor importancia a la dinámica del capital de trabajo, para lograr la eficiencia y  
asegurar el éxito a largo plazo del negocio, cumpliendo así sus objetivos estratégicos.  
•
Componentes de la rentabilidad financiera  
De acuerdo con Villafuerte-Aguirre (2016), la rentabilidad es la conexión que existe entre  
la utilidad neta y la inversión realizada para obtenerla, debido a que la misma mide la  
eficacia y eficiencia de las operaciones de una empresa o negocio, de tal manera que, es  
posible determinar si un emprendimiento es o no conveniente. La rentabilidad es la  
dependencia de las entradas y salidas generadas por la aplicación de recursos a fin de  
cumplir con las actividades diarias de las empresas, todo ello con el único objetivo de  
hacer crecer sus ganancias y al mismo tiempo reducir los costos.  
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Administración del capital de trabajo y su incidencia en la rentabilidad de las empresas del sector  
pesquero de Manta.  
El objetivo principal de la rentabilidad dentro de una organización es obtener mayores  
beneficios económicos, en el caso de no tener los beneficios esperados, es posible que las  
metas empresariales no se logren cumplir, por lo cual es importante evaluar el  
rendimiento de las inversiones (Gaitán, 2020). Las empresas generalmente entre sus  
objetivos organizacionales sitúan la rentabilidad de su negocio, por lo cual, la misma debe  
gestionarse adecuadamente; para los inversores, es importante revisar la factibilidad de  
sus actividades y evaluar así el rendimiento de sus actividades.  
Considerando la rentabilidad como el beneficio monetario generado luego de efectuar una  
actividad o acción específica, es posible distinguirla por los tipos de inversión que se  
aplica a cada concepto que presenta como objetivo la eficiencia de la aportación y la  
salvaguarda de los recursos que son el capital y la deuda, entendiendo la rentabilidad  
como económica y financiera:  
Rentabilidad económica: Este tipo de rentabilidad se efectúa con el fin de medir la  
inversión de una empresa, la misma que puede ser financiada con recursos ajenos o  
propios, en otras palabras, es el beneficio económico que un activo otorga a la empresa.  
Rentabilidad financiera: La rentabilidad financiera es el beneficio neto obtenido por los  
propietarios por cada unidad monetaria de capital invertida en la empresa (Armijos &  
Merchán, 2014).  
Liquidez: Tiene que ver con la capacidad que tiene un activo para transformarse en  
efectivo, es decir, en dinero corriente, considerando que el dinero líquido que posee una  
organización para el desarrollo de sus operaciones que generen a su vez rentabilidad para  
la misma; por otra parte, “expresa no solamente el manejo de las finanzas totales de la  
empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y  
pasivos corrientes” (Suárez, 2018).  
Los indicadores de rentabilidad son aquellos que permiten medir el rendimiento que tiene  
cada producto, servicio o actividad de la empresa como tal, y de este modo identificar la  
efectividad que la administración del negocio tiene frente al control de los costos y gastos  
y las estrategias que los mismos apliquen para convertir las ventas en utilidades.  
6
Angulo-Murillo et al. (2022)  
•
Relación entre el capital de trabajo y rentabilidad financiera  
No se encuentra abundante literatura hacer de la relación que existe entre las variables de  
estudio: capital de trabajo y la rentabilidad dentro del sector pesquero, sin embargo, es  
inevitable desconectar entre sí estos dos elementos claves para cualquier sector comercial  
o manufacturero. En este sentido, Benitez, Margalina, & Taboada (2021), concluyen que  
el capital de trabajo tiene relación con la rentabilidad en las empresas productoras de  
calzado en el Ecuador, puesto que una menor rotación del inventario, disminución de los  
días de cuentas por pagar y mayor ciclo de conservación de efecto inciden de manera  
positiva en la rentabilidad de este importante sector.  
Por su parte Rojas (2021), señala en su estudio realizado en una empresa manufacturera  
de Colombia, que sí existe una relación positiva entre el capital de trabajo y la  
rentabilidad, destacando que el impacto de éstas no reside solamente en la relación con la  
liquidez sino en la generación de efectivo. Del mismo modo, Peña (2022). enfatizan que  
sí existe relación entre las variables estudiadas: capital de trabajo y rentabilidad de  
empresas de transporte.  
Par los fines de este estudio, se enfatiza que el largo período de recuperación afecta la  
disponibilidad de fondos y el suministro de materia prima perjudica la rentabilidad, la  
gestión del capital de trabajo es una parte importante para continuar impulsando la  
rentabilidad de cualquier negocio (Usman, Shaikh, & Khan, 2017).  
Se ha examinado a correlación entre las dos variables de estudio, determinando que toda  
empresa independiente del tipo de actividades que realice debe mantener una adecuada  
gestión de su capital de trabajo, que es considerado un indicador de liquidez, a fin de  
cumplir de forma eficiente y oportuna con los compromisos de pago. Sin embargo, es  
importante indicar que la administración eficiente las pequeñas y medianas empresas  
productoras y comercializadoras de atún, están sufriendo bajas de liquidez y rentabilidad,  
que pueden estar asociadas a la gestión de circulante (Dios-Vicente, Ríos-Rodríguez,  
Fernández-López, & Rodeiro-Pazos, 2021).  
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Administración del capital de trabajo y su incidencia en la rentabilidad de las empresas del sector  
pesquero de Manta.  
3
. METODOLOGÍA  
Este estudio es de tipo descriptivo y documental, se aplicó la metodología planteada por  
Gómez-Luna, Fernando-Navas, Aponte-Mayor, & Betancourt-Buitriago (2014), que  
permitió la búsqueda de información en fuentes bibliográficas citadas en las diferentes  
bases de datos existentes a nivel mundial. El proceso se realizó atendiendo las siguientes  
fases:  
•
Definición del problema: Se planteó el siguiente problema: ¿cómo afecta la  
administración del capital de trabajo en la rentabilidad de las empresas del sector  
pesquero de Manta?  
•
Búsqueda de información: Se consultaron diferentes fuentes secundarias,  
empleando ecuaciones de búsqueda en el repositorio de Google académico a  
partir del año 2018, resultados que se muestran en la siguiente tabla:  
Tabla 1: Distribución del material encontrado en la web  
Ecuación de búsqueda  
Resultados  
“
Capital de trabajo” + “rentabilidad”  
113  
35  
"
working capital" and "cost effectiveness"  
Total  
148  
Fuente: Google académico  
Es importante indicar que la búsqueda realizada en la web se realizó bajo los dos  
parámetros de ecuaciones, puesto que al combinar otras ecuaciones sólo se presentaban  
leves modificaciones no significativas, que no afectaban la pérdida de información. En la  
figura 1 se observa la distribución de los tipos de información encontrada, destacándose  
que la mayoría de los documentos eran trabajos de investigación o tesis.  
Figura 1: Distribución del material encontrado en la web  
Reportes técnicos e informes  
3
%
Artículos  
1%  
4
Tesis  
6%  
5
Fuente: Google académico  
8
Angulo-Murillo et al. (2022)  
•
•
4
Organización de la información: De los 148 documentos recopilados se  
organizaron y analizaron, considerando criterios concretos para identificar los más  
relevantes; para lo cual se utilizó una plantilla de Excel para agruparlos por  
temática, número de citaciones, año de publicación y coincidencia de ecuación de  
búsqueda, lo que garantizó que toda la muestra de estudio fuera organizada  
adecuadamente.  
Análisis de la información: Con la información organizada se realizó el análisis  
de los principales artículos que se relacionaban con el tema indagado, mediante la  
lectura de resumen y conclusiones de los artículos seleccionados. Con este análisis  
realizado se seleccionaron 35 documentos para el estudio, con los cuales se realizó  
el estado del arte.  
. CONCLUSIONES  
Mediante la metodología aplicada para la revisión bibliográfica, se logró realizar la  
búsqueda de documentos de relevancia en el tema investigado. El proceso de  
sistematización mediante la aplicación de Excel y los criterios de los investigadores  
permitió identificar la correlación entre las variables de estudio.  
Los activos circulantes constituyen casi dos tercios del balance de una empresa. y la deuda  
a corto plazo en más de un tercio, lo que demuestra la necesidad imperiosa de una buena  
gestión del capital de trabajo en las empresas del sector pesquero, a fin de que no se  
afecten los resultados económicos de la empresa, su sostenibilidad y por ende su  
rentabilidad; por tanto, los directivos deben considerar como prioridad del negocio la  
gestión del capital de trabajo.  
Debido a la falta de procesos para la administración del capital de trabajo, es evidente la  
ausencia de políticas y procedimientos que den el respaldo al cumplimiento y ejecución  
adecuado de estos procesos, algunas empresas del sector pesquero no cuentan con un  
Manual de políticas y procedimientos para la gestión del Capital de trabajo, para lo cual  
es necesario la implementación y aplicación del mismo, a fin de mejorar los procesos  
administrativos de este rubro contable y por lo consiguiente de la rentabilidad de la  
empresa.  
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pesquero de Manta.  
5
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Catamayo, provincia de Loja para el año 2013. Tesis de grado. Universidad  
Nacional de Loja - Área Jurídica, Social y Administrativa.  
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Benitez, G. M., Margalina, V., & Taboada, D. (2021). Incidencia del capital de trabajo  
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Cruz, M. J. (2022). Ecuador es un estándar de la industria atún, es el segundo mayor  
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desarrollo económico y matriz. Obtenido de https://tunacons.org/tag/world-tuna-  
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García-Aguilar, J., Galarza-Torres, S., & Altamirano-Salarzar, A. (2017). Importancia  
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1
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Villafuerte, V. (2016). Las cuentas por pagar y su presentación en los estados financieros  
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1
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